上海中大肿瘤医院有限公司 深铁集团前三季度巨亏约80亿元 “轨说念+物业”模式能否穿越周期

　　深铁集团又亏了上海中大肿瘤医院有限公司。

　　左证深铁集团近期发布的三季报，本年前三季度，深铁集团收场营业收入约122.96亿元，上年同期为89.62亿元；净利润失掉约为80.74亿元，上年同期失掉5.77亿元，创下2015年以来前三季度最大失掉记录。

　　从季报中可以看到，深铁集团的失掉额主要来自于两个方面。其中，投资收益失掉高达48.5亿元。这部分产生失掉的原因主若是捏有万科股权，万科本年前三季度失掉提高179亿元。此外，本年前三季度深铁集团营业利润失掉额录得79.8亿元。

　　对比往年，深铁营业利润的失掉也赫然扩大。2023年全年，深铁的营业利润录得16.4亿元，本年上半年失掉则曾经达到了37.1亿元。由此对比，深铁在本年的营业利润进展也在掉头向下。

　　深铁集团曾经以投资万科以及站城一体化树立而赚得盆满钵满。如今跟着万科事迹转淡，加之房地产树立业务规模和利润均不足岑岭本领，其事迹因此变得日常，与其他地铁公司比较，也不再具有超越上风。

　　巨亏背后

　　深铁集团第三季度的失掉并非莫得预兆。

　　客岁以来，深铁集团利润额在逐渐下滑。本年上半年，深铁集团曾经经录得失掉，归母净失掉是37.9亿元。本年前三季度，深铁集团失掉额进一步扩大，叙述期内收场归母净失掉达到80.97亿元。

　　左证深铁集团的财务报表，本年前三季度，春联营和勾通公司的投资失掉为48.65亿元。深铁集团主要的联营和勾通公司是万科。本年前三季度，万科失掉提高179亿元。限度当今，深铁捏有万科27.18%的股权。

　　天然万科对之冲击不小，但早在客岁三季度万科还未出现大都失掉之前，深铁集团曾经“先显劣势”。左证世界银行间拆借中心发布的深铁集团2023年三季度归并财务报表，客岁前三季度，深铁集团营业利润录得2.97亿元的失掉，归母净失掉则是7.46亿元。

　　与此同期，2023年前三季度深铁集团的投资收益是37.2亿元，春联营和勾通企业的投资收益高达36.7亿元，这意味着那时万科仍然为之孝顺了可不雅的投资收益。

　　由于具有一定的公益性质，当今国内在运营的地铁集团多数处在微利或者失掉的阶段。举例，广州地铁2023年营业总收入达到141.2亿元，创历史新高，其中归母净利润却仅为2092.7万元，比2022年减少了8.17亿元。

　　深铁集团其实也不例外。2023年，深铁集团地铁、铁路运营及惩处缱绻板块收场营业收入102.49亿元，同比增长32.54%。同期的毛利率虽同比增长53.81%，但仍然为负23.6%，露馅这部分业务失掉严重。

　　深铁集团的利润开端，主要来自于两方面。由于投资万科以及较早进行站城一体化树立的上风，在此前几年可谓占尽先机。2021至2023年，深铁集团归母净利润分袂为29.97亿元、10.43亿元和5.51亿元，对应的投资收益则分袂是64亿元、67.9亿元和48亿元，这部分收益主要来自于投资万科。

　　本年前三季度，深铁集团运营和站城一体化树立业务在营业收入上也录得可以增长。

　　左证深铁集团官方发布数据，本年前三季度，深铁集团站城业务收入45.77亿元，同比高涨166%；此外深铁集团的贸易、旅店、物业干事等规画性业务收入同比也增长20%。

　　地产走弱

　　由于深铁集团的地产树立业务主要在深圳进行，深圳又曾在世界楼市中走出寂静行情，昔日几年地产业务曾经是深铁集团事迹增长的助推器。

　　此前，深铁集团曾通过第三方发布著述暗示，本年上半年，深铁站城树立收场营业收入44.18亿元，同比增长170.14%，毛利率36.19%，这恰是深铁集团阻抑鼓舞“轨说念+物业”模式高质地发展的丰硕后果。深圳地铁昔日二十余年的发展收效足以讲明“轨说念+物业”是经实行锻练的得手模式，是卤莽穿越周期、助力城市高质地发展的可捏续发展模式。

　　更早之前，深铁集团的站城树立业务孝顺愈加可不雅。

　　左证深铁集团的财务报表，2022年，深铁站城一体化树立营业收入为160.48亿元，营业资本72.83亿元，毛利87.66亿元，毛利率为54.62%。2023年，这部分收入曾经有所下跌，当年收场营业收入147.23亿元，同比下跌8.26%，营业资本同比增长26.56%。深铁集团解释称主要系规画环境及需求影响，同期销售收入有所下跌。当年，深铁并未败露毛利润，毛利率则是37.4%，同比下跌17.22个百分点。

　　本年上半年，深铁集团的站城一体化树立业务毛利率进一步下滑至36.2%。而左证深铁集团最新败露的数据，本年前三季度，其站城树立毛利率达45.73%，深铁集团还称，这有劲反哺了轨说念交通。

　　一了解深铁集团地产业务的深圳国企东说念主士对21世纪经济报说念记者暗示，“深铁之前靠TOD树立拿了不少好地，许多地铁公司会遴荐和地产公司一说念树立，但深铁更可爱我方树立，对地产树立依赖度较高。”

　　在地产业务进取的年成里，深铁集团拿地险些“不眨眼”。可供对比的是，2021年，深铁集团是在深圳拿地最多的企业，当年深铁集团砸下178.51亿元揽下5宗地；2022年，深铁集团在深圳大举拿地，当年共拿下6宗（其中2宗为王人集拿地）宅地，总金额达153.7亿元。

　　但跟着深圳市集下行，深铁集团依靠地产业务反哺轨说念交通运营的模式可能将难认为继。除了这部分毛利率在捏续下滑除外，深铁集团在地盘市集上的投资也赫然镇定了。

　　本年以来，深铁集团在深圳仅有一宗地进账。本年10月8日，深铁集团通过招拍挂格式以66.65亿元竞得机场东车辆段概括树立相貌，总建筑面积约28.99万平方米。

　　与此同期，深铁集团在深圳的销售规模曾经经有赫然下滑。左证克而瑞统计数据，本年前10个月，深铁集团在深圳的权利销售额是101.42亿元，而客岁全年，深铁集团的权利销售额为141.99亿元，2022年更是高达181.74亿元。

　　深铁集团本年的销售额将在将来的两年内赓续进行结算，按照销售额下滑的速率，深铁集团将来地产树立业务的营业收入也将存在进一步下跌的可能。即便在利润率保捏安稳的前提下，卤莽结算出来的利润也将不如以往。

　　在这么的处境下，深铁集团是遴选日常抑或寻找新的模式穿越周期，值得市集顾问和期待。

　　（作家：吴抒颖 剪辑：张伟贤）

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